国家认可的配资平台:股票配资指南-“巨无霸”缩水！宽基ETF开年大赎回 什么信号？

　　截至2月6日 ，股票ETF仍在延续净流出态势
，开年以来一度连续14个交易日净流出，总规模减少近7000亿元 ，仅沪深300ETF这一品种净流出就接近6000亿元。华泰柏瑞、易方达和华夏旗下的三只沪深300ETF
，合计净流出接近5000亿元，规模最大的产品只有2000亿元出头 。

　　券商中国记者梳理发现 ，宽基ETF的规模下降，主要源自份额减少
，而非行情下跌
。沪深300ETF 、上证50ETF
、中证1000ETF等品种的份额下降幅度基本在40%乃至50%以上，最大降幅超过60%。

　　受访人士对券商中国记者称 ，这可能与资金的短期风险偏好有关
，对短期走势相对谨慎 。机构最新展望显示，对2026年投资前景并不悲观
。“十五五 ”开局之年继续保持稳中有进的总趋势 ，A股和港股的内在韧性值得关注。2026年
，市场将从流动性驱动、叙事交易，转向盈利驱动 、业绩验证 。

　　单日净流出最高达到1300多亿元

　　根据Wind统计 ，截至2月6日股票型ETF规模约为3.14万亿元
，较年初下降了近7000亿元。申赎数据显示，开年以来的25个交易日里 ，股票ETF有17个交易日录得净流出
。其中
，1月14日至2月2日股票ETF连续14个交易日净流出，其中有3个交易日净流出超1000亿元 ，最高达到1300多亿元。

　　从具体品种来看，开年以来一共有675只股票ETF录得资金净流出
，在有数据记录的1240多只产品中占比超过50% 。其中，主流宽基的资金流出最为明显
。其中 ，有12只宽基ETF净流出超百亿元。华泰柏瑞沪深300ETF净流出1965.38亿元
，易方达和华夏旗下的沪深300ETF，净流出均在1000亿元以上 。

　　截至目前 ，华泰柏瑞沪深300ETF规模为2200亿元左右
，较此前的4200亿元大幅下降
。易方达沪深300ETF此前规模一度突破3000亿元，目前为1465.67亿元 ，下降超过50%。此外
，华夏上证50ETF和嘉实沪深300ETF开年净流出均在900亿元以上 。南方中证500ETF
、南方中证1000ETF等净流出超过500亿元
。

　　规模下降的同时，ETF份额也出现显著下降。Wind数据统计 ，开年以来股票ETF总份额一共减少1004.89亿份 。从单只产品来看
，大规模宽基产品遭大幅赎回
。华泰柏瑞沪深300ETF的场内流通份额，从2025年末的888.30亿份降至474.61亿份 ，下降幅度46.57%；易方达沪深300ETF和华夏上证50ETF的份额分别下降333.65亿份和316.42亿份，下降幅度均超过50%。南方中证1000ETF份额从256.51亿份下降到100.51亿份
，降幅达60.82% 。此外，华夏沪深300ETF、易方达上证科创板50ETF和嘉实沪深300ETF ，份额下降均在200亿份以上
，下降幅度分别为59.20% 、42.80%、49.53%。

　　另一方面，少部分资金流向主题ETF
。具体看 ，6只净流入超百亿的ETF
，来自化工
、有色金属、电网设备 、商用卫星
、半导体等主题产品。鹏华中证细分化工产业主题ETF以156.10亿元的净流入位居第一，份额由206亿份增长至380.71亿份 ，增长幅度高达84.81% 。南方中证申万有色金属ETF
，开年资金净流入近130亿元，份额由106.88亿份增长至163.74亿份 ，增长幅度超过50%
。华夏中证电网设备主题ETF资金净流入126.51亿元
，份额由26.23亿份增长至98.78亿份，增长幅度高达276.56%。同样是净流入超百亿的永赢国证商用卫星通信产业ETF ，份额由39.69亿份突破100亿份，增长幅度超过150% 。

　　机构资金短期偏好趋谨慎

　　进一步看
，宽基ETF开年的资金流出，主要源于份额减少 ，而非行情下跌
。数据显示
，截至2月6日股票型ETF平均涨幅3.59%，净流出超百亿元的12只ETF开年以来均录得正收益。南方中证500ETF净流出655.77亿元 ，份额由190.65亿份下降到112.83亿份
，开年以来上涨9.05% 。广发中证1000ETF份额由114.85亿份下降到20.41亿份，降幅达82.23% ，开年以来上涨5.53%
。

　　业内人士认为
，这与机构资金对短期行情的风险偏好有关。“2026年开年，沪深两市整体延续上涨势能 ，但股票ETF份额却出现阶段性回落 。
”晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣对券商中国记者表示
，2026年相关监管举措落地，反映出引导资本市场稳定发展、着力培育慢牛与长牛行情的监管思路
。

　　李一鸣提及 ，今年1月，交易所对部分相关上市公司发布监管警示
，指出其在商业航天相关信息披露环节存在不准确 、不完整及风险提示不足等问题。同时交易所针对新开合约的融资保证金最低比例由80%上调至100%，实质性提高了市场融资买券的资金门槛 ，降低了投资者的杠杆水平 。

　　“宽基ETF的主要机构持有者
，以大型长期资金方为主，起到了市场‘压舱石’的作用。ETF是他们长期配置的重要部分 ，短期进出属于正常行为
。一方面
，此前行情里积累了不少浮盈；另一方面，他们在市场波动下也有避险需求 ，以及阶段性的考核需求。在加大中长期资金入市背景下
，宽基ETF依然会是长期资金的配置对象 。后续市场走势明朗，宽基ETF依然会获得资金介入
。”北京一位公募投研人士对券商中国记者称。

　　主要股指仍有吸引力

　　从机构最新展望来看 ，实际上他们对新年投资前景并不悲观 。易方达基金的基金经理李树建表示
，宏观经济有望在“十五五 ”开局之年继续保持稳中有进的总趋势，一批新兴产业和未来产业预计将取得进一步发展 ，中国优势产业走向全球的趋势并未发生根本性转变
。A股和港股市场的内在韧性值得关注，当前主要股指的估值水平具备吸引力。随着越来越多的中国企业在国际分工中获得更高地位
，相关权益资产对中长期配置型资金的吸引力有望进一步增强 。

　　摩根士丹利基金表示，沪深300等宽基ETF被资金赎回 ，但其影响边际在下降
。从市场风格看
，近期行情偏向于大盘，但价值与成长风格分化并不明显。摩根士丹利基金权益投资部总监
、大摩数字经济混合基金经理雷志勇认为 ，在政策性红利与工程师红利的持续驱动下
，2026年泛科技产业仍将孕育丰富机遇，看好AI算力、AI应用 、高端制造等领域投资机会 。

　　雷志勇认为 ，在政策红利和工程师红利的双重驱动下
，高端制造领域的研发能力与系统集成水平也将大幅提升，中国企业升级和出海将继续得到认可 ，高科技含量
、高附加值的成套装备产业增速或将继续上行
，军工（商业航天）、核电 、风电
、储能等高端制造细分领域有望诞生一批全球龙头企业
。随着更多优质高端制造企业赴港上市，外资流入有望提速 ，港股市场或迎来配置窗口期，并将进一步提振A股市场风险偏好。

　　“市场正从2025年的流动性驱动、叙事交易
，转向2026年的盈利驱动 、业绩验证 。
”创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，2026年盈利真实性会成为定价核心 ，周期错位导致不同行业盈利修复节奏差异巨大
，每一次数据披露、政策调整，都会引发预期反复修正。政策托底是2026年最大的确定性 ，它不会消除波动
，但会为市场筑牢安全边际，为投资者应对波动提供基础保障
。以煤炭
、钢铁、化工为代表的传统产业 ，或在2026年表现亮眼
，这是基钦周期库存切换与政府反内卷政策的共振结果。

（文章来源：券商中国）