代码 | 名称 | 当前价 | 涨跌幅 | 最高价 | 最低价 | 成交量(万) |
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今日央行开展6000亿元MLF操作,期限为1年期 。这也是央行连续第6个月加量续作,同时本月央行MLF净投放达到3000亿。在5月降准释放长期流动性10000亿之后 ,近三个月中期流动性持续处于净投放状态,且8月净投放规模显著扩大。
“监管层在引导金融机构加大货币信贷投放力度,持续注入中期流动性 ,体现了货币政策与财政政策之间的协调配合 。 ”业内人士对财联社记者表示,8月净投放规模持续扩大背后也受反内卷牵动市场预期,以及股市走强等因素影响。“近期中长端市场利率普遍上行,银行体系流动性有所收紧。”
进入月底 ,流动性摩擦再升级,市场认为波动较往年同期或更为明显,除了月末或出现季节性趋紧之外 ,仍需关注非季节性因素的影响,比如股债联动效应对资金的分流和情绪的压制。
8月央行净投放规模扩大 支持银行体系流动性
今日,央行以固定数量 、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作 ,期限为1年期 。考虑到截至8月22日,央行还开展了3000亿买断式逆回购净投放,这意味着8月中期流动性净投放总额达6000亿 ,相当于上月的2倍,为2025年2月以来最大规模净投放。
在5月降准释放长期流动性10000亿之后,近三个月中期流动性持续处于净投放状态 ,且8月净投放规模显著扩大。对此,东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示,现阶段处于政府债券持续发行高峰期,同时监管层也在引导金融机构加大货币信贷投放力度 。
此前 ,受6月信贷需求被提前透支,7月信贷数据较弱。王青指出,8月新增信贷将恢复正值。央行持续注入中期流动性 ,体现了货币政策与财政政策之间的协调配合,有助于推动宽信用进程,更好满足企业和居民的融资需求 。
“同时 ,受反内卷牵动市场预期,以及股市走强等因素影响,近期中长端市场利率普遍上行 ,银行体系流动性有所收紧,央行通过MLF等政策工具加大资金投放,有助于稳定市场预期 ,保持市场流动性充裕。”王青表示。
进入月底,流动性摩擦再升级,本周逆回购到期20770亿元、MLF到期3000亿元 。天风固收认为,本周资金面大幅上行 、持续收敛的概率偏低 ,但波动较往年同期或更为明显,除了月末或出现季节性趋紧之外,仍需关注非季节性因素的影响 ,一是股债联动效应对资金的分流和情绪的压制,潜在的赎回压力将对资金面形成扰动,二是公开市场大量到期以及大行融出意愿的修复“韧性 ”。
一位债券投资员对财联社记者表示 ,尽管股市强劲但债市表现中性,好于市场悲观预期,纯债基金的赎回力度也并无加速。“上周五尾盘央行公布了本月MLF加量续作 ,叠加3000亿买断式逆回购净投放,至少流动性不用操心 。”
货币政策持续加力 三季度经济仍有波动
另一方面,央行持续实施中期流动性净投放 ,也在释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号。
民生银行首席经济学家温彬对财联社记者表示,结合近期数据看,7月以来多项指标显示实体经济修复出现一定波折,社零增速有所回落 ,地产投资仍在承压,信贷需求疲软,外需面临的不确定性风险尚未完全出清 ,一定程度上意味着宏观政策保持加码的必要性仍在。
王青也表示,7月制造业PMI指数在收缩区间再度下行,结束了此前两个月的回升过程 ,当月宏观数据也显示经济下行压力有所加大。综合外部波动、国内物价及房地产市场走势,预计四季度初前后央行有可能再度实施降准降息,并适时恢复国债买卖 。
“三季度外部波动及经济增长动能变化有待进一步观察的背景下 ,短期内降准的概率较小,央行更可能通过MLF和买断式逆回购等政策工具保持市场流动性充裕。这意味着接下来MLF还会加量续作,并结合买断式逆回购操作 ,持续向市场注入中期流动性。”王青指出 。
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